
Brexit: Wie vorbereiten?
Brexit: Wie vorbereiten?
Die Briten galten lange Zeit als leicht verschrobenes, aber doch höfliches, zupackendes und pragmatisches Volk. Jetzt aber schüttelt die Welt bloß noch den Kopf über sie und ihr kafkaeskes Schauspiel um den Brexit. Gab es anfangs hier und da noch ein wenig Verständnis – wer mag schon die Brüsseler Bürokratie – so verliert Großbritannien im aktuellen Verhandlungs- und Abstimmungschaos endgültig sein Gesicht. Als verantwortungsvolle Investoren müssen wir sowohl die Gründe als auch die Auswirkungen analysieren. Politik hat in der Regel für die Börsen nur einen geringen oder vorübergehenden Einfluss. Wenn sich die Koordinaten aber so grundlegend ändern, ist es unsere Pflicht, die Konsequenzen auf Volkswirtschaften und Märkte zu durchdringen.

Zunächst drängt sich die Frage auf, wie es kommen konnte, dass diese große, alte Demokratie komplett versagt. Wobei: Angekündigt hat sich der Stimmungswechsel, der den Brexit möglich machte, schon vor Jahren. Zumindest gewinnt man diesen Eindruck, wenn man mit in Großbritannien lebenden Ausländern spricht.
Die Brexit-Wurzeln liegen im fast schon traditionellen britischen Ressentiment gegen Europa. Nicht umsonst zählt der Satz: „Wann immer wir zwischen Europa und dem offenen Meer wählen müssen, sollten wir uns für das offene Meer entscheiden“ zu den bekanntesten Zitaten des legendären Premiers Winston Churchill. Hinzu kommt in jüngerer Zeit eine generelle Unzufriedenheit in großen Teilen der Bevölkerung, gepaart mit einer gehörigen Portion an neuem Nationalismus und flankiert von skrupellosen Populisten mit nachweislich falschen Behauptungen, dem manipulativen Einsatz der Sozialen Medien und einer lokalen Presse, die sich mehr als Geschäftsleute denn als Journalisten aufführen.
Die tiefe Spaltung in der Bevölkerung und im Parlament hat zum politischen Stillstand in Großbritannien geführt. Und das ausgerechnet zu einer Zeit, in der England und der Rest Europas mutige Reformen in vielen Bereichen bräuchten. Ökonomen warnen schon lange vor den gesellschaftlichen und politischen Auswirkungen der „New Economy“, der Niedrigstzinsen und der Globalisierung. Doch bisher setzt die europäische Politik dem wenig entgegen. Schlimmer noch: Eine eigentlich notwendige angebotsorientierte Wirtschaftspolitik und mehr Fiskalstimulierung wird brexitbedingt in ausreichendem Umfang nicht allzu bald kommen. Doch die Welt wartet nicht, während Europa mit sich selber beschäftigt ist. Die Folgen sind dramatisch: Der Alte Kontinent fällt konjunkturell und von den Wirtschaftsstrukturen her weiter hinter die USA und die Emerging Markets zurück.
Exakte Wahrscheinlichkeiten abzuleiten ist in dieser Gemengelage schwierig bis unmöglich. Daher müssen wir genau beobachten und sehr flexibel sein – wie schon am Tag der Brexit-Abstimmung im Juni 2016, bei der wir proaktiv in attraktive Aktien von in Großbritannien ansässigen, globalen Unternehmen investiert haben. Im Fall eines sich abzeichnenden „Hard Brexit“ werden wir zudem das Einziehen von Absicherungen erwägen müssen, beispielsweise auf den EuroStoxx oder das britische Pfund. Denn ein solches schlimmstmögliches Szenario ist nach unserer Einschätzung noch nicht vollumfänglich in den Märkten eingepreist. Eine Brexit-Verschiebung indes könnte die Unsicherheit reduzieren und die bisher eher abwartende Haltung vieler Investoren auflösen, was allgemein zu einer Aufwertung des britischen Pfund führen sollte. Trotz einer solchen Währungsaufwertung ist in diesem Szenario auch von steigenden Aktien auszugehen.
Insgesamt denken wir nach wie vor, dass ein Hard Brexit unwahrscheinlich bleibt, denn in einem solchen Fall gäbe es fast nur Verlierer. Doch selbst dann müssen die Auswirkungen auf Wertpapierpreise differenziert betrachtet werden: Aktie ist schließlich nicht gleich Aktie und Anleihe nicht gleich Anleihe. Einerseits gibt es einige international operierende Konzerne, die in Großbritannien ihren Sitz und/oder ihre Börsenkotierung haben. Je höher der lokale Wertschöpfungsbeitrag respektive je umfangreicher der Umsatz- und Gewinnanteil in Fremdwährungen – gemessen an jenem in britischen Pfund – ausfällt, desto höher dürfte in der Regel der positive Nettobeitrag bei einer Abwertung des Pfund Sterling infolge eines Hard Brexit sein. In diesem Fall wird es sich ähnlich wie 2016 lohnen, mittelfristig in genau solche Aktien zu investieren. Der Vorteil: Derartige Unternehmen haben eine relativ hohe Gewichtung im FTSE-Aktienindex, wodurch sich auch seine negative Korrelation zur Entwicklung des britischen Pfund erklärt. Hinzu kommt ein großer Anteil an international tätigen Minenunternehmen, für die Ähnliches gilt.
Bei vorwiegend inlandsgerichteten Geschäftsmodellen muss man indes hinterfragen, ob das Unternehmensmanagement entsprechende Brexit-Vorbereitungen getroffen hat – ob und wo also Lagerbestände aufgebaut wurden: in Großbritannien beziehungsweise in Irland oder auf dem EU-Kontinent? Je nach Konstellation können einzelne Unternehmen und deren Aktien respektive Anleihen von größeren Wechselkursverschiebungen und fehlenden „post-Hard Brexit“ Import-/Export-Genehmigungen härter und andere wiederum weniger hart getroffen werden.
„Every time we have to decide between Europe and the open sea, it is always the open sea we shall choose.“
„Wann immer wir zwischen Europa und dem offenen Meer wählen müssen, sollen wir uns für das offene Meer entscheiden.“
von Brexit-Befürwortern (Brexiteers) verfälschtes, gerne genutzte „Zitat“ von Sir Winston Churchill
Brexit-Chronologie
Warum jetzt?
Mit dem Einverständnis der Europäischen Union zum Aufschub des britischen Austrittes aus dem Handelsblock wurde das ehemalige Austrittsdatum vom 29. März bis mindestens zum 12. April verschoben. Das wird mit Sicherheit eine turbulente Woche im britischen Parlament.
Außerhalb des Parlaments verlassen Unternehmen das sinkende Schiff. Die Angst vor Engpässen in der Medikamentenversorgung steigt. Premierministerin Theresa May hat mit ihren Plänen für den Austritt bereits zwei demütigende Niederlagen erlitten, und es werden Stimmen laut, die ihren Rücktritt fordern. Die Regierung des Vereinigten Königreichs steht nun vor ihrer seit Jahrzehnten größten Entscheidung in Friedenszeiten: Nach wie vor stehen fast alle Möglichkeiten offen, von einem waghalsigen vollständigen Bruch mit Europa bis zur endgültigen Aufgabe des Brexit.
Geschichte
Bereits seit der Entstehung des Europagedankens diskutiert Großbritannien über die Vor- und Nachteile einer Mitgliedschaft in einer europäischen Völkergemeinschaft. Seine erste Volksabstimmung über die Mitgliedschaft hielt das Vereinigte Königreich im Jahr 1975 ab, weniger als drei Jahre nach seinem Beitritt. Im Jahr 2013 versprach Premierminister David Cameron eine landesweite Abstimmung über die Mitgliedschaft in der Europäischen Union in dem Gedanken, dass die Frage damit ein für alle Mal erledigt sei, und Herr Cameron war überzeugt, dass die Mehrheit dafür stimmen würde, in der EU zu bleiben. Am 23. Juni 2016 allerdings, als die Flüchtlingskrise das Thema Migration in ganz Europa zu einem politischen Spannungsfeld machte, und unter Vorwürfen der Lügen und Täuschungen seitens der EU-Gegner, stimmten die Briten mit nur knapper Mehrheit von 52 Prozent zu 48 Prozent für den Brexit (BRitannien + EXIT) (siehe detaillierte Karte)
Quelle: New York Times mit vorläufigen Ergebnisdaten der BBC und des British Office of National Statistics.
Eingeleitet wurde der Austrittsprozess am 29. März 2017 von der neu ernannten Premierministerin Theresa May. Hierdurch wurde festgelegt, dass das Vereinigte Königreich die EU planmäßig am Freitag, den 29. März 2019 um 23 Uhr britischer Zeit verlässt. Frau May musste sich auf Artikel 50 des Vertrags von Lissabon berufen, in welchem festgehalten wird, dass beide Seiten 2 Jahre Zeit haben, um sich über die Bedingungen der Trennung zu einigen.
Danach verbrachte Frau May 18 Monate damit, ein Scheidungsabkommen für 46 Jahre der wirtschaftlichen Integration mit der Europäischen Union auszuhandeln und entledigte sich dabei eines Kabinettsmitglieds nach dem anderen. Der entscheidende Punkt bei einem Abkommen zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU ist es, einen für Unternehmen und Privatpersonen so reibungslosen Austritt aus der EU wie möglich zu versichern – und beiden Parteien Zeit zu geben, die dauerhaften Handelsbeziehungen zu definieren.
Das Abkommen bestimmt die Bedingungen für die Trennung zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU. Es legt fest, wie viel Geld das Vereinigte Königreich der EU schuldet – geschätzte GBP 39 Mrd. – und wie mit britischen Staatsbürgern, die in der EU wohnen, sowie EU-Bürgern, die im Vereinigten Königreich wohnen, verfahren wird. Weiterhin enthält es einen Vorschlag, wie der Wiederaufbau einer Grenze in Nordirland vermieden werden kann.
Der größte Stolperstein ist die Fragestellung um die einzige britische Landgrenze zur Europäischen Union: die unsichtbare Linie zwischen Irland, einem anderen Mitgliedsstaat der EU, und Nordirland, das Teil des Vereinigten Königreichs bleibt. Frau May und ihr irischer Amtskollege, Leo Varadkar, wollen Grenzkontrollen vermeiden, denn dies ist ein wesentlicher Teil des Karfreitagabkommens, welches der jahrzehntelang währenden Gewalt in Nordirland ein Ende setzte. Das Vereinigte Königreich und die EU haben sich bereits auf die «Backstop»-Regelung geeinigt – eine Art Sicherheitsnetz, das eine harte Grenze verhindern soll, ganz gleich der Ergebnisse zukünftiger Handelsgespräche zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU – zum Entsetzen der kompromisslosen Brexit-Befürworter, da Nordirland dadurch weiterhin einigen EU-Regeln wie z. B. Lebensmittel- und Warenstandards unterliegen würde. Und natürlich umfasst dies auch den freien Personenverkehr.
Als Frau May den Plan im Januar 2019 dem Parlament vorstellte, wurde er mit einer historischen Mehrheit von 230 Stimmen abgelehnt. Bei ihrem zweiten Versuch im März schnitt sie besser ab, doch auch dieser Pakt wurde mit 391 zu 242 Stimmen entschieden zurückgewiesen. Am Freitag, den 29. März, kassierte Theresa May das dritte „No“.
Deal or No Deal nach dem Fristablauf am 29. März (jetzt 12. April)
Nach dem gesetzlich festgelegten Austritt am 29. März würde die so genannte «Übergangsphase» beginnen: das bezieht sich auf die Zeit zwischen dem 29. März 2019 und dem 31. Dezember 2020 (oder möglicherweise später), in der alles geregelt werden kann und Unternehmen und andere sich auf den Moment vorbereiten können, in dem die neuen Regeln zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU in Kraft treten. Wie von der EU gewünscht, wird die Freizügigkeit auch während der Übergangsphase gelten. Dem Vereinigten Königreich steht es frei, seine eigenen Handelsabkommen abzuschließen – obwohl diese nicht vor dem 1. Januar 2021 in Kraft treten können. Derzeit ist vorgesehen, dass diese Übergangsphase nur gilt, wenn das Vereinigte Königreich und die EU sich über ein Austrittsabkommen einigen.
Sollte bei Ablauf der Frist noch immer kein Abkommen bestehen, würde das Vereinigte Königreich jegliche Verbindung zur EU mit sofortiger Wirkung abbrechen – ohne Übergangsphase und ohne Garantien bezüglich des Aufenthaltsrechts der Bürger. Die Regierung ist besorgt, dass dies kurzfristig zu erheblichen Beeinträchtigungen für Unternehmen und zu langen Wartezeiten für LKWs an den Fährhäfen führen könnte, da neue Kontrollen an den Ladungen durchgeführt werden müssen. Lebensmitteleinzelhändler warnen vor Engpässen bei Frischwaren und der staatliche Gesundheitsdienst NHS legt Vorräte an Medikamenten an, falls es zu Störungen der Lieferungen aus EU-Ländern kommt. Regierungsminister sowie multinationale Unternehmen mit Fabriken in Großbritannien warnen zudem vor langfristigen Folgen für die britische Wirtschaft. Den Brexit befürwortende Abgeordnete sagen, es würde nicht so schlimm werden wie behauptet und das Vereinigte Königreich könne die GBP 39 Mrd. an Trennungskosten sparen und darüber hinaus weltweit Handelsabkommen zu seinem eigenen Nutzen abschließen. In der Tat würde das Vereinigte Königreich ohne Handelsabkommen unter den Regeln der Welthandelsorganisation mit der EU handeln, was bedeutet, dass bei der Einfuhr von Waren Zölle erhoben werden.
Die Folgen
Unmittelbar nach der Volksabstimmung über den Brexit im Juni 2016 verzeichnete das Pfund Sterling einen starken Wertverlust, wovon es sich seither nicht erholt hat:
Seit Juni 2016 sind Urlaube und importierte Waren teurer geworden, während die Exporte aus Großbritannien billiger geworden sind. Doch es ist ein komplexes Thema: Exporteure, wie Autohersteller, sind gleichzeitig Importeure, da sie Rohmaterialien wie Öl oder Kupfer einführen. Indessen haben im Ausland lebende Briten, die eine Rente aus dem Vereinigten Königreich beziehen, durch den Verfall des Pfunds Verluste erlitten.
Europa ist Großbritanniens wichtigster Exportmarkt und seine größte Quelle an Auslandsinvestitionen, zudem konnte London dank der Zugehörigkeit zum Handelsblock seine Position als globales Finanzzentrum festigen. Je nachdem, wie der Austritt erfolgt, erwartet die Regierung, dass das Wirtschaftswachstum über die nächsten 15 Jahre zwischen 4 und 9 Prozent geringer sein wird als es innerhalb des Handelsblocks der Fall sein würde.
Frau May hat versprochen, dass der Brexit die Freizügigkeit beenden wird, also das Recht der Menschen aus anderen europäischen Ländern nach Großbritannien zu ziehen und umgekehrt. Dies ist ein Triumph für jene Mitglieder der Arbeiterschicht, die Immigration als Bedrohung für ihre Arbeitsstelle ansehen, doch entmutigend für junge Briten, die vorhatten, im Ausland zu studieren oder zu arbeiten.
Mehr als 3 Millionen EU-Bürger, die im Vereinigten Königreich leben, könnten unter der neuen Gesetzgebung des Innenministeriums, die sie nach dem Brexit in einen rechtlichen Schwebezustand versetzt, ihre Rechte verlieren. Bürger der EU und ihre Familien, die bis Ende 2020 – dem beabsichtigten Ende der Übergangsphase – bereits länger als 5 Jahre im Vereinigten Königreich leben, werden die Möglichkeit haben, sich für einen dauerhaften Aufenthalt zu bewerben und erhalten damit eine unbefristete Aufenthalts- und Arbeitsgenehmigung. Jene, die am Stichtag weniger als 5 Jahre dort gelebt haben, können warten, bis sie die Voraussetzungen erfüllen, und sich dann bewerben. Gemäß dem Plan werden EU-Bürger Anspruch auf Nutzung des staatlichen Gesundheitsdienstes sowie auf soziale Leistungen haben, «ganz gleich, ob Brüssel dasselbe für Briten in Spanien oder anderen europäischen Ländern verspricht», berichtet der Daily Telegraph.
EU-Bürger werden ebenfalls in der Lage sein, Ehepartner und enge Familienangehörige in das Vereinigte Königreich nachzuholen.
Man ist auf das Schlimmste vorbereitet, hofft jedoch auf das Beste. So sehen einige mittel- und osteuropäische Länder sowie andere Länder des Kontinents den Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union.
Wie geht es weiter?
Sollte bis zum neuen Fristablauf am 12. April noch kein Abkommen zustande gekommen sein, wird befürchtet, dass die Regierung zu einer viel längeren Aufschiebung des Austrittsdatums gezwungen sein wird – dies würde den Befürwortern eines zweiten Volksentscheids Zeit geben, mehr Zustimmung für diese derzeit unwahrscheinliche Option zu gewinnen. In dem Fall besteht die Möglichkeit, dass die Briten ihre Entscheidung, die Europäische Union zu verlassen, ganz rückgängig machen.
Was passiert, wenn Frau May das Abkommen nicht im Unterhaus durchsetzen kann?
Das ist schwer zu sagen. Es gibt verschiedene mögliche Szenarien, einschließlich:
- Austritt aus der EU ohne Abkommen (siehe obige Diskussion)
- Eine weitere Volksabstimmung über die EU (dies kann nur geschehen, wenn die Regierung einen rechtlichen Rahmen hierzu schafft und die Mehrheit des Unterhauses dafür stimmt)
- Eine Parlamentswahl – die bevorzugte Option der Labour-Partei, jedoch ist hierfür ein Misstrauensvotum für die Premierministerin nötig
- Abgeordnete könnten den Brexit-Prozess gänzlich von der Regierung übernehmen
- Für einige dieser Optionen müsste das offizielle Austrittsdatum vom 29. März um mehrere Wochen verschoben werden, um ein neues Abkommen auszuhandeln – wenn die EU zustimmt – jedoch vor den nächsten EU-Parlamentswahlen am 26. – 29. Mai, bei denen das Vereinigte Königreich nicht mehr teilnehmen wird.
Von Laura Prina Cerai
Unsere Blogartikel im Fokus
-
Brexit macht sich bereits in der Finanzbranche bemerkbar
Der Brexit-Vertrag ist erst seit Kurzem in Kraft, aber dennoch hat er bereits zu ersten Auswirkungen in der...
weiterlesen -
Tauchen nach den Perlen der Emerging Markets
Am nachhaltigen Wachstum der Schwellenländer können Investoren durch zahlreiche Anlagemöglichkeiten...
weiterlesen -
Das „annus horribilis“ hinter uns lassen
Anlässlich ihres Rubinjubiläums auf dem Thron bezeichnete Königin Elisabeth II. im November 1992 in...
weiterlesen -
Paladin Investorenbrief Q4/2020
2020 lässt sich nicht in ein paar Worten zusammenfassen. Zu viel ist passiert, zu schnell, zu dramatisch....
weiterlesen -
How to: Investieren in Rohstoffe der Zukunft (hard commodities)
1. BesonderheitenRohstoffe der Zukunft werden für die weitere ökonomische und gesellschaftliche Entwicklung...
weiterlesen -
Ausblick 2021 – Teil 2: Für den spekulativen Investor mit einem Turnaround-Portfolio
Noch nie war die Grundsatzentscheidung über makroökonomische Einschätzungen und politische...
weiterlesen -
Erwartet uns 2021 eine globale Wachstumsüberraschung?
Am Ende des turbulenten Jahres 2020 blicken die Investment-Experten von Ethenea positiv in die Zukunft: Unser...
weiterlesen -
Ausblick Gesundheitsinvestments 2021: „So günstig bewertet wie nie!“
Das vergangene Jahr hat verdeutlicht: Gesundheit gehört zu den wertvollsten Gütern überhaupt....
weiterlesen -
Green Deal: Rückendeckung für „Europas Mann auf dem Mond“ – auch auf dem Kapitalmarkt
Das größte grüne Konjunkturpaket der Geschichte mit 555 Milliarden Euro festigt Umdenken in der...
weiterlesen -
Ausblick 2021 – Teil 1: Für den Value-Investor in einem anhaltenden Krisenszenario
Noch nie war die Grundsatzentscheidung über makroökonomische Einschätzungen und politische...
weiterlesen -
Erleben Value-Aktien 2021 ihr Comeback?
Seit mehr als zehn Jahren entwickeln sich wachstumsstarke Growth-Aktien im Vergleich zu niedrig bewerteten Value-Aktien...
weiterlesen -
Brexit: Die Uhr tickt!
Auch wenn davon noch nicht viel zu spüren ist: Im Januar dieses Jahres trat das Austrittsabkommen zwischen der...
weiterlesen -
Hat das 60/40 Portfolio ausgedient?
Das 60/40 Portfolio war seit Jahrzehnten ein unter Anlegern populärer Allokationsansatz, da dieser eine gute...
weiterlesen -
Erfolgreiche Investments in die Zukunft: Europäische Familienunternehmen statt US-Technologieriesen
Herr Lesniewicz, wie nachhaltig verändert COVID-19 unsere Zukunft?COVID-19 ist mit Blick auf Zukunftsthemen ein...
weiterlesen -
Die passende Kapitalanlage für das 21. Jahrhundert
Corona verdeutlicht erneut die Grenzen unseres Wirtschaftens. Im Kern geht es um begrenzte Ressourcen, Weitblick und...
weiterlesen -
Digitalisierung verbessert die Diabetes-Behandlung
Die Zahl an Menschen, die an Diabetes erkrankt sind, steigt immer weiter an. Die gute Nachricht: Diabetes ist...
weiterlesen -
Megatrends: Von Zukunftsszenarien und Investitionen mit Weitsicht
Im Jahr 2020 gilt mehr denn je: Wer Trends frühzeitig erkennt, hat die Nase vorn. Die digitale Transformation ist...
weiterlesen -
Der König der Inflation
Die Wählerinnen in den USA haben für (fast) alle unmissverständlich gesprochen: Sie wollen (anders als...
weiterlesen -
Im Interview mit dem Team des PRIMA - Zukunft
Warum sich Zukunftsthemen und Value-Investing nicht ausschließen, aktives Management dabei essentiell ist und...
weiterlesen -
Sind Aktien die besseren Anleihen?
Über zehn Jahre sind seit der Finanzkrise vergangen und aus der vorübergehenden Niedrigzinspolitik ist...
weiterlesen -
Never catch a falling knife!?
Die Warnung vor dem Griff ins fallende Messer zählt zu den bekanntesten Börsenweisheiten. Wer die Regel...
weiterlesen -
5 alternative Wachstumsbranchen neben Digitalisierung, Online-Handel und 3D-Druck
Die vergangenen Monate haben den Anlegern gezeigt, dass es äußerst wichtig ist, nicht nur qualitativ gut...
weiterlesen -
Checkliste für Ihr Depot Ende 2020
Jedes Jahr freue ich mich als Investor auf den Herbst. Dies ist die Zeit der Überprüfung und Vorbereitung...
weiterlesen -
Ethenea: Was können wir von den US-Präsidentschaftswahlen erwarten
Anderthalb Wochen bleiben uns noch bis zum Wahltag und die US-Wahlen machen derzeit weltweit Schlagzeilen. Dabei geht...
weiterlesen -
Ethenea: 5 Favoriten für den Aktienmarkt
In Zeiten, da viel Kreativität und Expertise nötig sind, um an den Rentenmärkten noch attraktive...
weiterlesen -
Die Neuausrichtung der FED: Mehr Stagflation als nur Inflation
Seit der Konferenz in Jackson Hole im August setzt die FED auf eine Adjustierung ihrer bisherigen Strategie, die sich...
weiterlesen -
Werden wir nach Corona eine V-, W- oder L-Form an der Börse sehen?
Die Einschätzung der Börsenentwicklung nach der Krise in Form dieser Buchstaben ist natürlich reizvoll....
weiterlesen -
Weltweit günstig Chancen nutzen. Ein Interview mit dem Global ETFs Portfolio-Fondsmanager Christian Hein
Wie ist die Idee zum Fonds entstanden?Das wachsende ETF-Universum nutzen wir in den Multi-Asset-Fonds der apoAsset...
weiterlesen -
Prognosen zur Batterieproduktion und Chinas Ambitionen zur Dekarbonisierung - Ein Turbo für Spezialmetalle?
Ankündigungen von Batterieherstellern und politischen Entscheidungsträgern in der vergangenen Woche deuten...
weiterlesen -
10 Dinge, die Sie vielleicht noch nicht über ETHENEA und seine Fonds gewusst haben....
Der Ethna-AKTIV begann als ein Friends and Family-FondsDer erste der Ethna Funds, der Ethna-AKTIV, wurde...
weiterlesen -
Gold fällt von seinen Sommerhochs - aber ist es ein Trend?
Der Goldpreis hat sich zurückgezogen, während Staatsanleihen und der US-Dollar inmitten einer globalen...
weiterlesen -
6 Monate Corona: Einblicke in die Psyche eines Value Investors
Meine erste Börsenkrise substanziellen Umfangs habe ich 1987 miterlebt, wo ich feststellen konnte, wie Märkte...
weiterlesen -
Happy Birthday, apo Medical Opportunities! Der krisenfeste Gesundheitsfonds
Während sich viele Börsianer noch die Wunden lecken, ist 2020 für den Aktienfonds apo Medical...
weiterlesen -
Ein Leitfaden zum Thema Gold
Was können Sie als Anleger mit Gold tun und wie sollten Sie dazu stehen? Ich betrachte Gold nicht aus...
weiterlesen -
Ohne Werbung geht es auch
Im Jahr 2008 begann die deutsche Finanzagentur, in einer breit angelegten Werbekampagne mit einer Schildkröte als...
weiterlesen -
Was würde Shiva kaufen?
Die Schnittmenge zwischen Religion und Börse ist eher gering und ich will sie auch nicht großreden.Aber wenn...
weiterlesen -
Paladin Insights | Blue Elephant Energy AG: erfreuliche Neubewertung nach Kapitalerhöhung
Vor knapp zwei Jahren haben wir uns mit unserem Fonds Paladin ONE an der Hamburger Blue Elephant Energy AG (BEE)...
weiterlesen -
Mit der Kombination aus VWL, Mathematik und IT die Märkte outperformen?
Mit der Kombination aus VWL, Mathematik und IT die Märkte outperformen? Wie Ökonometrie, Statistik, und...
weiterlesen -
Verlustarm Cash halten und mit Fremdwährungen richtig umgehen
Wie halte ich verlustarm Cash, wenn es zu einer Inflation kommt? Papiergeld, Cash oder Bankguthaben sind Zahlungsmittel...
weiterlesen -
Börsenerholung und Crash in den USA? Jetzt in große oder kleine Titel investieren?
Werden die Kurse so weit fallen, dass es 25 Jahre braucht, bis sie sich wieder vollständig erholt haben, wie nach...
weiterlesen -
Was der Brückenbau – manchmal – mit den Finanzmärkten gemein hat
Im Juni 2000, vor also ziemlich genau 20 Jahren, wurde in London feierlich die Millennium Bridge eröffnet. Die 325...
weiterlesen -
Der Euro geht über den Rubicon
Mein Bruder, mein Bruder, mein Bruder … Was soll ich sagen? Wo soll ich beginnen? Wohin soll ich mich wenden? Von...
weiterlesen -
Wie Anleger von der fortschreitenden Digitalisierung profitieren
Um den Begriff Digitalisierung kommen heutzutage weder Politiker noch Zeitungen, Zeitschriften oder elektronische...
weiterlesen -
Auf ein Wort - Uwe Diehl
IM INTERVIEW: Uwe Diehl, der seit dem 1. Juni 2020 als Head of Sales vom Frankfurter Büro aus den Vertrieb von EYB...
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung – Juli 2020
Notierten Mitte März, zum Tiefpunkt der Corona-Krise, gerade einmal 4 von 40 Aktienmärkten auf...
weiterlesen -
Business as usual – oder etwa doch nicht?
Endlich! Das Arbeiten von zu Hause hat ein Ende. Endlich keine Rechtfertigungen mehr gegenüber den Kindern, dass...
weiterlesen -
Die Krise als Chance mit einem Investment in Familienunternehmen
Der CONREN Generations Family Business Equity wurde vor kurzem als Fondsinnovation des Jahres ausgezeichnet. Wie die...
weiterlesen -
Erfindungsgeist treibt Gesundheitsmarkt
Auf dem Gesundheitsmarkt lässt sich derzeit eine Revolution beobachten. Neue Techniken sorgen dafür, dass...
weiterlesen -
Europäische Assets vor Neubewertung
Für einen Investor in der Eurozone gab es in den letzten 10 Jahren nur wenige Lichtblicke. Kaum war die...
weiterlesen -
Der Fall Wirecard zeigt Schwächen des Dax-Konzepts auf
Praktisch täglich werden neue Facetten im Drama um Wirecard entdeckt. Nachdem das Dax-Mitglied die...
weiterlesen -
Paladin Insights
Jan-David Paulsen geht von Bord und wird in den kommenden Wochen den Staffelstab an Michael Schnabl weiterreichen. Der...
weiterlesen -
Stay in May
Es scheint an den Börsen derzeit die Auffassung Konsens zu sein, dass die Kurse viel zu hoch stehen für die...
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung - Juni 2020
Die Corona-Krise setzt weiterhin Maßstäbe: übertrafen die Kursverluste im März im Hinblick auf die...
weiterlesen -
ETHENEA GanzKonkret: Sie fragen, wir antworten
In der neuesten Ausgabe von GanzKonkret erörtern die Portfoliomanager von ETHENEA die wirtschaftlichen...
weiterlesen -
Anleihen? Die Aufholjagd kann beginnen
In der Vergangenheit wurden Investitionen in Anleihen mehrfach totgesagt. Als Grund galten u.a. das anhaltende...
weiterlesen -
Ankaufprogramme ohne Ende?
Die Zentralbanken begegnen der durch die Covid-19-Pandemie ausgelösten Rezession und den Verwerfungen an den...
weiterlesen -
Fjord1 – Letzter Schachzug des Großaktionärs
Mit einer Gewichtung von mehr als 7% ist Fjord1 die zweitgrößte Position in unserem Fonds Paladin ONE. In...
weiterlesen -
Warum Familienunternehmen auch oder gerade in der Corona-Krise die besseren Investments sein werden
Die Corona-Krise stellt Unternehmen vor Herausforderungen, die in diesem Ausmaß wohl von niemandem erwartet...
weiterlesen -
Mit Digital Health aus der Krise
Der Gesundheitssektor hat die Corona-Krise an der Börse bisher am besten überstanden, insbesondere...
weiterlesen -
Die KFW-Gießkanne ist verstopft
Nur, weil man bestimmte Sätze des Öfteren hört oder liest, müssen sie nicht falsch sein. Wie dieser...
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung - Mai 2020
Gemessen am CAPE und KBV notieren aktuell nur 7 von 40 Aktienmärkten über ihren historischen...
weiterlesen -
Nach Corona ist vor der Inflation? Eyb und Wallwitz blicken auf die Märkte
Teufelsgespräche sind in den Romanen oder Theaterstücken, in denen sie vorkommen, stets ein Höhepunkt,...
weiterlesen -
Was kümmert mich mein Geschwätz von gestern?
… soll einmal ein berühmter Staatsmann gesagt haben, und weiter: Es kann mich doch niemand daran hindern, jeden...
weiterlesen -
Auch am Rohölmarkt kehren bald wieder normale Verhältnisse ein
Seit Wochen geschieht am Erdölmarkt Historisches: Ein nie gesehener globalökonomischer Einbruch wegen der...
weiterlesen -
Innovationsgeist statt Corona-Angst: Warum Champions sogar in Krisenzeiten optimistisch bleiben
Not macht bekanntlich erfinderisch. So auch in Zeiten der Corona-Pandemie. Lokale Geschäfte und Gastronomie...
weiterlesen -
Internetunternehmen mit Wachstumspotenzial – Interview mit Jan Beckers
Für das Team von BIT Capital klingt das nicht nach einem beruflichen Auftrag, sondern nach persönlicher...
weiterlesen -
Warum es vielen Edelmetallminengesellschaften aktuell besser geht als vor der Krise – Interview mit Martin Siegel (Stabilitas).
Warum es vielen Edelmetallminengesellschaften aktuell besser geht als vor der Krise und sich insbesondere Fondsanleger...
weiterlesen -
Performanceberechnung und Benchmarkvergleiche bei Investmentfonds
Die Performance eines Investmentfonds ist neben der generellen Investitionsausrichtung eines der wichtigsten Argumente...
weiterlesen -
Corona macht es möglich: Die FED kauft „Fallen Angels“
An den Finanzmärkten gibt es ein geflügeltes Wort: Don’t fight the FED. Damit ist gemeint, dass man es als...
weiterlesen -
Tipps in der Krise 3: Keine Angst, Schulden und Bewertungen
Die Welt hat das Corona-Virus immer noch nicht im Griff. Bevor kein Medikament gegen das Virus auf den Markt kommt,...
weiterlesen -
Die Titel des Paladin ONE im Corona-Check
Nach dem starken Absturz an den Börsen konnten sich die Märkte zuletzt von ihren Tiefstständen erholen....
weiterlesen -
Robust durch die Krise – Der Paladin ONE
Innerhalb kürzester Zeit hat das Corona-Virus die Welt erschüttert und unseren Alltag aus den Angeln gehoben....
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung - April 2020
Das neue Börsenjahr 2020 startete freundlich. Noch Mitte Februar, vor gerade einmal sechs Wochen, erklomm der MSCI...
weiterlesen -
Tipps in der Krise 2: Überprüfen Sie Ihre Vermögenswerte und schichten Sie um
Die Krise ist kein guter Zeitpunkt für Verkäufe. Egal ob Sie Kunst haben, Oldtimer, Immobilien, Aktienpakete...
weiterlesen -
Corona und die Märkte – Das Paladin ONE-Team im Interview
Warum das Team des Paladin ONE relativ entspannt auf die Märkte schaut, was die Wirtschaft aus der Krise mitnehmen...
weiterlesen -
Whatever it takes 2.0
Die durch das Coronavirus ausgelöste Krise greift täglich weiter um sich. Der Kampf gegen die exponentielle...
weiterlesen -
Tipps in der Krise 1: Haben Sie genug Liquidität für 3 Jahre?
Wie muss man sich als Investor für sich selbst und seine Familie verhalten? Hier würde ich gerne meine...
weiterlesen -
„Eurobonds“ werden kommen
Die Coronavirus-Krise des Jahres 2020 bringt die ungemachten Hausaufgaben zu Tage, welche die Eurokrise 2011...
weiterlesen -
Mit defensiven Strategien durch die Krise
Horst Seibold von Dr. Boss Finanzmanagement über wertvolle Erfahrungswerte und Kardinalfehler bei der Allokation...
weiterlesen -
Wenn schon hamstern, dann Investment-Qualität!
Was für eine Kapitulation! Zwischen den Februar-Hochs (die vielfach All-Time-Highs bedeuteten) und den...
weiterlesen -
Der Coronavirus-Crash eröffnet Chancen!
Die Aktienmärkte befinden sich weiterhin im Würgegriff der Coronavirus-Pandemie. Nachdem der Dax vor kurzem...
weiterlesen -
CONREN-Kolumne: Ein Gespräch zur aktuellen Lage
Herr Lesniewicz, wie schätzen Sie die aktuelle Lage ein?Die Lage ist ernst, aber es gibt auch positive...
weiterlesen -
Helikoptergeld über Deutschland?
Was Hongkong vorgemacht hat, will nun auch der US-Präsident Donald Trump umsetzen – den Bürgern Geld...
weiterlesen -
Audi AG – Verborgene Schätze
Im Gegensatz zu den gedrückten Börsen und der verunsicherten Lage an den Finanzmärkten durch das...
weiterlesen -
Wo ist der Boden?
In den vergangenen vier Tagen sind die Aktienkurse stärker gefallen als in den dunkelsten Stunden der Finanzkrise...
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung - März 2020
Eine fundamentale StandortbestimmungSeit dem Ende der Finanzmarktkrise in 2009 kennen die weltweiten Aktienmärkte...
weiterlesen -
CONREN-Kolumne: Corona-Korrektur oder doch -Crash: Was ist wahrscheinlicher?
Die Lage ist ernst und bleibt vorerst undurchsichtig. Das liegt nicht zuletzt daran, dass der Themenkomplex rund um das...
weiterlesen -
„New Economy" - 20 Jahre danach und ein Blick hinter die Kulissen von heute
Vor genau 20 Jahren, im März 2000, endete eine große weltweite Spekulationswelle, die unter dem Namen New...
weiterlesen -
apoAsset zu den Auswirkungen der Viruskrankheit Covid 19
Belastungen für die globale Konjunktur überwiegend temporärGroßteil der negativen Effekte wird...
weiterlesen -
Ansteckungsgefahr an den Börsen
Die Deutschen sind Angsthasen, sagte mir kürzlich ein Vertreter der Versicherungswirtschaft auf einer im Grunde...
weiterlesen -
Markteinblick: Holz, Forstwirtschaft und Landbesitz (ME Fonds – Pergamon)
Der ME Fonds-Pergamon hat im Jahr 2019 damit begonnen, sich als internationaler Rohstofffonds auf Zukunftsthemen der...
weiterlesen -
ETHENEA GanzKonkret: Sie fragen, wir antworten
In der neuesten Ausgabe von GanzKonkret erörtern die Portfoliomanager von ETHENEA die Auswirkungen des Coronavirus...
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung - Februar 2020
Update zur weltweiten AktienmarktbewertungDividenden-Ranking: zahlreiche Emerging Markets sowie europäische Aktien...
weiterlesen -
Einkommen und Verwaltung
Heute soll es um eine kaufmännische Selbstanalyse gehen. Dabei gibt es zwei Kategorien, in die Menschen fallen...
weiterlesen -
Der Paladin-Check: Top- und Flop-Aktien Teil 3
HALL OF FAME Unsere Immobilienaktien – spät im Zyklus? Uns doch egal.Auf Platz drei des Siegertreppchens...
weiterlesen -
Interview mit Jan-Peter Schott
70% weniger CO2-Emissionen im Vergleich zu einem Investment gleicher Größenordnung im MSCI World. Jan-Peter...
weiterlesen -
Der Paladin-Check: Top- und Flop-Aktien Teil 2
HALL OF FAME Medios – ganz weit vornEigentlich hatten wir uns vorgenommen, Medios in diesem Investorenbrief einmal...
weiterlesen -
Der Paladin-Check: Top- und Flop-Aktien Teil 1
ANLAGESTRATEGIE DES PALADIN ONE Der Paladin ONE ist ein Aktienfonds, der primär in Aktien aus dem...
weiterlesen -
Von guten und schlechten Nachrichten
Die einzige Blase an den Finanzmärkten gibt es bei den Staatsanleihen. Diese schlechte Botschaft verkündete...
weiterlesen -
CONREN-Kolumne: Virus-Warnung für Investoren – eine Einschätzung von Laura Prina Cerai, CFA
Die rasante Verbreitung des Wuhan-Virus erschüttert die globalen Kapitalmärkte. Der Sorge, dass dies der...
weiterlesen -
Der Umgang mit Risiken
Heute sprechen wir über die Thematik des Risikoausgleichs, im Fachjargon auch Diversifikation genannt. Generell...
weiterlesen -
Börsenweisheiten auf dem Prüfstand
Wer wünscht es sich nicht: einfache aber treffgenaue Regeln, wenn es um das Investieren geht. Häufig werden...
weiterlesen -
Interview mit Kai Brüning
Wo liegt aktuell das größte Wachstumspotenzial auf dem Gesundheitsmarkt? Was unterscheidet Aktien aus dem...
weiterlesen -
Marken-Kraft
Die großen Konzerne der Konsumgüterindustrie investieren jährlich ein Millionen-, teilweise sogar ein...
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung - Januar 2020
DAX-Entwicklung und Vorhersagen im kritischen Rückblick:Brexit, Handelskrieg und globale Konjunkturabkühlung...
weiterlesen -
Don't Fight the Fed! Again.
Letzten Monat fand nicht nur das Jahr 2019, sondern auch eine ganze Dekade ihren Abschluss. Vor diesem Hintergrund...
weiterlesen -
Erfolg ist immer machbar
Heute sprechen wir über Ihre Erfolgspotenziale, beruflichen Perspektiven und Visionen. Ich stelle immer wieder...
weiterlesen -
PRIMA – Global Challenges mit dem FNG-Siegel und zwei Sternen ausgezeichnet
Lob für institutionelle Glaubwürdigkeit, hohen Produktstandard sowie eine ausgezeichnete Auswahl- und...
weiterlesen -
Kapital anlegen im großen Zusammenhang
Heute geht es um Kapitalanlagen und dabei speziell um die Bedeutung der Vergangenheitsbetrachtung. Wir müssen die...
weiterlesen -
Ethenea Outlook 2020: Zyklusende noch nicht in Sicht
Handelsabkommen zwischen China und USA könnte Wirtschaft aufleben lassenTrendwende des realen Wachstums durch...
weiterlesen -
Nachhaltige Unternehmen statt Nullzinsen
Ein schwieriges Jahr für Anleger neigt sich dem Ende zu. Der Handelskonflikt zwischen den USA und China, ein...
weiterlesen -
Was also haben wir im abgelaufenen Jahrzehnt gelernt?
Am Vorabend der Schlacht von Waterloo suchte Lord Uxbridge, der Kommandeur der Kavallerie, den Herzog von Wellington...
weiterlesen -
So entkommen Sie dem Dominoeffekt bei Strafzinsen!
In Sachen Strafzinsen für Sparer scheint ein Dominoeffekt ausgelöst worden zu sein. Nachdem die Volksbank...
weiterlesen -
Kapitalmarktforschung - Dezember 2019
220 Jahre Börsengeschichte: Ab 15 Jahren ist bei Aktien die Zeit Diversifikation genug! Inflationsbereinigt...
weiterlesen -
Knowhow Berater
Heute sprechen wir über den Satz: ,,Geld ohne Talent bedeutet Dummheit, Talent ohne Geld bedeutet Elend. Geld ohne...
weiterlesen -
Talent und Kapital
Ein paar Gedankenanregungen zum Thema Talent und Kapital - das sind zwei interessante Aspekte im Leben, die viel...
weiterlesen -
Inmitten eines Liquiditätstsunamis?
Vom Anstieg der Risikoassets in den vergangenen Wochen und Monaten sind viele Marktteilnehmer immer noch...
weiterlesen -
Eine defensive Strategie für Ihr Portfolio - Horst Seibold im Interview
Die Kernpunkte einer defensiven Strategie: eine gute Diversifikation und eine sehr breite Streuung. Was das in der...
weiterlesen -
CONREN-Kolumne: Neues Denken für ungewöhnliche Zeiten
An den Anlagemärkten herrscht derzeit aus vielerlei Gründen Verunsicherung. Als politische Störfaktoren...
weiterlesen -
Wichtige Anlage- und Lebensweisheiten im Überblick - Teil 2
Wenn Sie über Ihren Beruf und die Lebensplanung nachdenken, dann würde ich diese Zeit in Stationen...
weiterlesen -
CONREN: Newsletter November 2019
Aktienkurse und Stimmung hellen sich, wie erwartet, auf. Der Markt war zu negativ und korrigiert Zukunftserwartungen...
weiterlesen -
Was ist schon ein Risiko
Janus ist in der römischen Mythologie der Gott des Anfangs und des Endes. Er hat zwei Köpfe (daher der...
weiterlesen -
Interview mit Claes Orn
Warum die Deutschen das Rennen auf dem Elekrofahrzeugmarkt machen werden, welche Materialien entlang der...
weiterlesen -
Value-Zyklus: Trendwende seit August?
Nachdem Value-Aktien seit über zehn Jahren enttäuschen und sich die Underperformance im Jahresverlauf noch...
weiterlesen -
Aktienmärkte gestern, heute und morgen
Wir möchten das im November anstehende 10-jährige Jubiläum des Ethna-DYNAMISCH an dieser Stelle zum...
weiterlesen -
Wichtige Anlage- und Lebensweisheiten im Überblick - Teil 1
Der Aktionär braucht den großen ÜberblickEs kommt immer wieder vor, dass sich die Geldanleger an der...
weiterlesen -
Eyb & Wallwitz.digital - Interview mit Eduardo Mollo Cunha
Für Privatanleger, die explizit keine Beratung wünschen und zu vorteilhaften Konditionen kaufen möchten...
weiterlesen -
Warum Sie vermeintlich langweilige Aktien unbedingt im Portfolio haben sollten
Warum Sie vermeintlich langweilige Aktien unbedingt im Portfolio haben sollten, der DAX ein Desaster ist und es auch in...
weiterlesen -
Entsparplan: „Das Thema Geldanlage endet nicht mit dem Renteneintritt“
Die Deutschen erben immer mehr und werden in der Summe reicher. Auch das Entsparen bedarf eines Plans. Der...
weiterlesen -
Sprichwörter mit gehaltvollem Inhalt (Teil 1)
In der Vergangenheit habe ich Sprichwörter oder auch schöne Sätze, die mir aufgefallen sind notiert und...
weiterlesen -
Der Edelmetall- und Rohstoffsektor in Ihrem Depot - Baker Steel im Interview
Welche Metalle werden für den innovativen Wandel benötigt und wie stark sollte der Edelmetall/Rohstoffsektor...
weiterlesen -
China trumpft auf, Europa schaut zu – ein Reisebericht von Patrick Picenoni
Viele Beobachter sehen die globale Konjunktur-Zugmaschine China in akuter Gefahr. Verübeln kann man ihnen das...
weiterlesen -
Wie erfolgreich ist die Asset Allokation professioneller Investoren?
In den letzten 100 Jahren verdienten Anleger in Staatsanleihen, Gold und Immobilien pro Jahr real lediglich 1-2%....
weiterlesen -
9 Aspekte für ein erfolgreiches Leben
Es lohnt sich einfach doch immer wieder Biografien zu lesen. Vor allem stöbere ich gerne in Antiquariaten im...
weiterlesen -
Stress am Interbankenmarkt – Lehman Brothers reloaded?
Zwischen der EZB-Sitzung am 12. und der Fed-Sitzung am 18. September hatte sich die Situation am Interbankenmarkt...
weiterlesen -
Grundmaßstäbe für Ihr liquides Vermögen
Ich habe beobachtet, dass sehr viele Menschen zu leichtfertig mit ihrem Kapitaleinsatz umgehen und viel mehr Zeit auf...
weiterlesen -
Das eigene Ego
Warum ist man eigentlich kein besserer Geldanleger? Meistens möchte man doch mehr erreichen als man in der...
weiterlesen -
Statt Strafzinsen für Sparer, Rendite für schlaue Anleger!
Auf sicherheitsorientierte Sparer, die ihr Geld zurzeit auf Sparbüchern oder Sparkonten gebunkert haben,...
weiterlesen -
Helikoptergeld und die Axt des Sir Gawain
Als England noch regierbar war, wurden dort Märchen nicht als Regierungsprogramm, sondern zur Unterhaltung...
weiterlesen -
Die richtige Anlagephilosophie
Worauf sollte man achten, bevor man mit einem großen Depot und verschiedenen Investments loslegt? Ganz...
weiterlesen -
Investieren nach den Altenburger Regeln
Skat ist aus dem Blickwinkel der Spieltheorie interessant, weil es zu denjenigen unberechenbaren Spielen gehört,...
weiterlesen -
Der Rentenmarkt ist tot, lang lebe der Rentenmarkt!
StarCapital agiert global, benchmarkfrei und handelt dabei in erster Linie bewertungs-orientiert und investiert –...
weiterlesen -
Die Relevanz der Führungsstruktur – CEO vs. Vorstandsvorsitzender
Neben den ganzen Finanzdaten und Börsenbewertungen ist ein Aspekt von unglaublicher Wichtigkeit - die Analyse der...
weiterlesen -
Wie konnte das passieren? Und wann hört das auf?
An den Börsen werden die Erwartungen für die Zukunft gehandelt. Die Vergangenheit und selbst die Gegenwart...
weiterlesen -
Im Portrait: Artur Wunderle von Der Finanz Berater
Der Starnberger See ist eines der beliebtesten Ausflugsziele im Münchner Umland. An diesem Montagmorgen Mitte...
weiterlesen -
Patrick Picenoni im Interview
Selbstreflexion, analytisches Denkvermögen und psychologisches Flair für Veränderungen auf...
weiterlesen -
Wir müssen Start-ups Kapital zur Verfügung stellen können und dürfen
Der Einzug digitaler Technologien in den Alltag gewinnt auch in der Gesundheitsindustrie immer mehr an Fahrt....
weiterlesen -
Neuigkeiten der Edelmetallmärkte und des Stabilitas-Fonds
Der Goldpreis gibt am 28. August 2019 New Yorker Handel von 1.545 auf 1.539 $/oz nach. Am 29. August 2019 kann sich der...
weiterlesen -
Conren Blog - Marktinsights
Märkte haben die traditionell schwächere und von dünnen Umsätzen (was größere Bewegungen...
weiterlesen -
Aktienkurse setzen Talfahrt fort
Stimmung per saldo weiterhin miesIn den vergangenen Handelstagen durchschritten die Anleger erneut ein Wechselbad der...
weiterlesen -
Der Antiheld
Kai Brüning ist Senior-Portfolio Manager der Apo Asset Management. Und genau das, was man sich unter einem...
weiterlesen -
Wo/Wie/Von wem findet Michael Blümke, Lead Portfolio Manager des Ethna-AKTIV, seine Inspiration?
Michael Blümke, einer der Lead Portfolio Manager des Ethna-AKTIV, ist seit 2018 bei ETHENEA tätig und...
weiterlesen -
Der Tragödie zweiter Teil
Was im Mai noch wie ein Krimi anmutete, entpuppt sich jetzt eher als zweiter Teil einer Tragödie. Kern der...
weiterlesen -
Wird der No-Deal-Brexit jetzt Realität?
Die Mitglieder der britischen Konservativen haben Boris Johnson zu ihrem neuen Parteivorsitzenden gewählt. Er...
weiterlesen -
Wachstumsängste kehren zurück
Gewinnwarnungen lasten auf der StimmungIn den vergangenen fünf Handelstagen erhielt der Optimismus der Anleger,...
weiterlesen -
Fjord1 | Bookbuilding – einmal anders herum
Heute nach Börsenschluss kommt eine Transaktion. Wir kennen Ankündigungen dieser Art nur zu gut. Broker...
weiterlesen -
Investorenbrief Q2/2019
Nur nicht das machen, was alle tun, sondern was sinnvoll erscheint. betonte einst Rolf Elgeti – Hauptdarsteller...
weiterlesen -
Ein typisches Zeichen für eine Spätzyklusphase ist das Wechselbad der Gefühle
Herr Picenoni, in Ihrem jüngsten Newsletter ist von einem Spätzyklus die Rede, der Anlegern ein Wechselbad...
weiterlesen -
Der vorauseilende Gehorsam der Börse
Unter dem Schlagwort vorauseilender Gehorsam findet man im Internet viele Erklärungen. Laut Wikipedia verbirgt...
weiterlesen -
CONREN Blog - Neue Spielregeln: Fluch oder Segen für Vermögensverwalter und ihre Kunden?
Ein Gespräch mit Christian von Veltheim, Mitglied der erweiterten Geschäftsführung der Altrafin-Gruppe...
weiterlesen -
FIDUKA Börsenmonitor Juni 2019
Kräftige Erholung der Börsen im Juni nach den Kursverlusten im Mai. Donald Trumps Drohung mit...
weiterlesen -
Lithium: Ein widersprüchliches Element im Herzen der Batteriemetallrevolution
Vor etwas mehr als einem Jahrzehnt fand in Santiago die erste Lithium-Industriemesse statt. Es war eine vielseitige...
weiterlesen -
Gewichtsprobleme in Aktienportfolios
Grundsätzlich lassen sich Aktien auf viele Arten im Portfolio gewichten. Als Standard hat sich die...
weiterlesen -
Omaha 2019 | Berkshire Hathaway wird modern!
Omaha 2019 über Warren Buffett, Charlie Munger und ihre Investmentansätze habe ich viel gelesen. Ihre...
weiterlesen -
Wie sinnvoll ist ein Herdenverhalten auf den Kapitalmärkten?
Wenn viele losrennen, fällt es uns schwer, als Einzige stehen zu bleiben. Fremde Bewegung steckt an. Der...
weiterlesen -
Sell in May but don’t stay away!
Getreu der alten Börsenweisheit Sell in May and go away beginnt mit dem vergangenen Monat eine schwierigere Zeit...
weiterlesen -
Sell in May and go away
Auch in diesem Jahr fragen sich die Anleger Sell in May and go away? Die Börsenweisheit besagt, dass sich Anleger...
weiterlesen -
Börsenmonitor Mai 2019
Im April hatte sich der Aufschwung an den Börsen den vierten Monat in Folge fortgesetzt. Seit Anfang Mai...
weiterlesen -
Investoren unterschätzen die Gefahren bei Unternehmensanleihen
Viele Anleger suchen angesichts der Rekordstände an den Börsen nach anderen Renditequellen – und werden bei...
weiterlesen -
Statistiken und andere Unwahrheiten
Viele von uns haben ja sicherlich schon einmal das folgende Bonmot gehört: Glaube keiner Statistik, die du nicht...
weiterlesen -
Gesunde Defensive
Der Internationale Währungsfonds warnt: Die globalen Wachstumsaussichten trüben sich ein. Für Anleger,...
weiterlesen -
Investmentfonds – seit 245 Jahren auf der Suche nach dem perfekten Mix
Am 19. April ist Weltfondstag! 2012 hatte der Bundesverband Investment und Asset Management diesen Tag zu Ehren des...
weiterlesen -
Herdentrieb
Beobachtungen liefern nicht zwingend wissenschaftlich fundierte Beweise, aber deutliche Hinweise. Der Autor hat den...
weiterlesen -
Brexit: Wie vorbereiten?
Die Briten galten lange Zeit als leicht verschrobenes, aber doch höfliches, zupackendes und pragmatisches Volk....
weiterlesen -
Warum US-Aktien in Ihr Portfolio gehören
...und warum der letzte Kapitalist auf Erden ein Amerikaner sein wird und sich US-Unternehmen nicht mit einer...
weiterlesen -
Making of - Follow my Day (Teil 2) Paladin Asset Management - Was Fondsmanager und Barista verbindet
Excel-Auswertungen, Bloomberg-Charts und jede Menge Research. In etwa so lassen sich unsere Erwartungen im Vorfeld des...
weiterlesen -
Ebbe und Flut an den Anleihemärkten
Die Liquidität für Unternehmensanleihen an den Kapitalmärkten gleicht dem Kommen und Gehen des Wassers...
weiterlesen -
Wachstum in Europa wird alles andere als rosig
Dem desaströsen Dezember ist zum Jahresauftakt eine beeindruckende Erholung gefolgt. Wie lange die anhalten...
weiterlesen -
KI verändert die Finanzindustrie
Das Thema Künstliche Intelligenz (KI) erlebt einen veritablen Boom. Meldungen wie KI-Maschine besiegt...
weiterlesen -
Börsenmonitor Februar 2019
Getragen von wachsender Zuversicht über die Handelsgespräche zwischen den USA und China setzt sich an den...
weiterlesen -
Follow my day – Fondsmanager transparent statt Blackbox
Fondsmanager sind Menschen, denen wir eine hohe Expertise in Marktumfeldern und Wirtschaft zuschreiben. Wir alle haben...
weiterlesen -
Im Auge des Sturms?
Unter dem Eindruck des vierten Quartals 2018 wagten wir den Ausblick in das neue Jahr und prognostizierten Turbulenzen....
weiterlesen -
ENTSCHEIDEN WIE DIE KLASSIKER
Herodot von Halikarnassos, Vater der Geschichtsschreibung, Geograph und Ethnograph, berichtet in seinen Historien von...
weiterlesen -
Über die Freiheit von Aktionären
Mich interessiert kein Börsen-Index. Aktien sind für mich auch keine Spekulationsobjekte. Wer sein Kapital...
weiterlesen -
Sektoren-Timing ist wichtig
Es mag merkwürdig klingen, aber manchmal hilft ein Blick in den Rückspiegel, um die Sicht nach vorne zu...
weiterlesen -
Börsenmonitor Januar 2019
Ansätze einer Erholung nach dem Ausverkauf im vierten Quartal. Seit Weihnachten sind die US-Indizes um 12% (Dow...
weiterlesen -
Turbulente Landung
Oben geblieben ist noch keiner! Jedes Flugzeug kommt wieder runter, nur manchmal wird die Landung turbulent und den...
weiterlesen -
Bitte umdenken: Das Vermögen nicht zu häufig zählen!
Bei den Aktien hört es sich in der Tat einfach an, ein Langfrist-Anleger zu sein. Dabei ist es gar nicht so...
weiterlesen -
Von Unternehmerfamilien lernen: Wie der Umstieg vom «New Normal» zurück zum «Old Normal» gelingt
Familienunternehmer sind mitunter eine besondere, aber extrem erfolgreiche Spezies. Die charakteristische Art, in der...
weiterlesen -
Börsen knüpfen nahtlos an das alte Jahr an
Konjunktursorgen und Politik weiter im FokusNicht unerwartet wurde der Handel an den internationalen Finanzmärkten...
weiterlesen -
Jung, gebildet, reich? (Teil 3) - Gehen Sie mehr auf internationale Geschäftsreisen - ein paar wertvolle Tipps
Wer den Überblick behalten möchte, der sollte mehr reisen. Internationale Netzwerke sind heute...
weiterlesen -
Jung, gebildet, reich? (Teil 2) Re-investieren – Die Zauberformel beim Vermögensaufbau
Warum werden die Reichen immer reicher? Es hat einen einfachen Grund: Sie re-investieren ihre...
weiterlesen -
Marktkommentar - Wer „A“ sagt…
…muss auch B sagen! Oder vielleicht doch nicht? Gibt es einen Exit vom Brexit? Zurzeit berät der...
weiterlesen -
Gold - längst kein Relikt mehr aus der Antike
Beim Thema Gold tun sich die deutschen Anleger schwer. In puncto Geldanlage sind viele der geläufigen...
weiterlesen -
Jung, gebildet, reich? (Teil 1) Altersversorgung – Weichenstellung am Berufsanfang
Die meisten Arbeitnehmer laufen auf eine Versorgungslücke im Alter zu und schuld daran ist nicht Frau Merkel. Das...
weiterlesen -
Interview mit Jürgen Harter - Medical Strategy
Gesundheit – Biotech - Pharma, das sind die Megatrends unserer Zeit. Denn die Menschen werden immer älter und...
weiterlesen -
Warum die US-Dollarstärke bald wieder vorbei sein könnte
Die aktuelle Stimmung hinsichtlich des «mächtigen US-Dollars» ist extrem positiv. Dieses Bild vom...
weiterlesen -
Black Friday und Cyber Monday im Goldsektor
Nein, um es vorwegzunehmen: Gold und Goldaktien gibt es diese vier Tage von Black Friday bis Cyber Monday nicht...
weiterlesen -
Markteinschätzung November 2018 – Ist die Börsenparty bald zu Ende
Seit Mark Twain wissen wir, dass der Oktober der gefährlichste Börsenmonat des Jahres ist – abgesehen von...
weiterlesen -
Wie sollte ich im Alter Geld anlegen (Teil1)
Wer in die Jahre kommt, sollte zuversichtlich auf seine Kapitalanlagen schauen. Aber ein generelles Umdenken ist...
weiterlesen -
Marktkommentar - Fin de Siècle
Die Jahre von Ende des 19. Jahrhunderts bis zum Beginn des ersten Weltkriegs wurden auch als Fin de Siècle...
weiterlesen -
Gold glänzt bei steigenden Risiken – Ist das Ende der Aktienhausse nah?
Die Aussichten für die globalen Finanzmärkte haben sich in den letzten Wochen merklich verschoben, da es...
weiterlesen -
Sind Sie ein echter Langfristanleger? - Eine psychologische Hilfe
Warum fällt es so vielen Anlegern so schwer, langfristig erfolgreich Geld anzulegen? Theoretisch ist es doch ganz...
weiterlesen -
Marktkommentar - Ein Ketchup Moment
Wir alle kennen den Ketchup-Moment, wenn man die leckere rote Sauce aus einer Glasflasche auf seinen Teller geben...
weiterlesen -
Markteinschätzung Oktober 2018 – Lust am Untergang
Bundespräsident Steinmeier hat vor kurzem davor gewarnt, dass die repräsentative Parteiendemokratie von...
weiterlesen -
Der reale Markenwert steht in keiner Bilanz
Ist es Ihnen an der Börse auch schon einmal so ergangen? Nach Strich und Faden haben Sie völlig falsch...
weiterlesen -
Aktienrückkäufe sind kein Allheilmittel
Eine der größten Käufergruppe amerikanischer Aktien sind die Unternehmen selbst. Sollte man das nicht...
weiterlesen -
Börsenmonitor September 2018
Nach der Zwischenerholung an Europas Börsen und neuen Allzeithochs in den USA sind die Märkte Ende August und...
weiterlesen -
Ist Gold unverzichtbar bei der nächsten Finanzkrise?
Der zehnte Jahrestag des Zusammenbruchs von Lehman Brothers und der Höhepunkt der Finanzkrise wurde in den letzten...
weiterlesen -
Paladin Quant GmbH
Paladin Asset Management gründet die Paladin Quant GmbH und erweitert damit ihr Angebot um regelbasierte und...
weiterlesen -
Schlüsseltechnologien für Gesundheit
Neue Schlüsseltechnologien im Gesundheitswesen beflügeln die Fantasie von Marktteilnehmern und Anlegern. Wo...
weiterlesen -
Börsenmonitor Juli/August 2018
Der Aufschub im Handelsstreit zwischen Europa und den USA sorgt für eine Zwischenrally an den Börsen. DAX-...
weiterlesen -
Schwellenländeranleihen - mit Vorsicht zu genießen!
Währungsturbulenzen und eine globale Refinanzierungswelle riesigen Ausmaßes könnten auch in...
weiterlesen -
Börsenmonitor Mai 2018
Der April sorgte für eine weitreichende Erholung an den Aktienmärkten. Ähnlich schwungvoll hat auch der...
weiterlesen -
Experten-Interview: Marcel Maschmeyer und Matthias Kurzrock
Spätestens mit dem Durchbrechen der 100 Mio. EUR Marke im Paladin ONE hat das Interesse an der Fondsboutique...
weiterlesen -
Markteinschätzung Sommer 2018
In 2018 kein Bärenmarkt bei Aktien und Anleihen - wir sehen aktuell die Vorboten eines Bärenmarktes, aber...
weiterlesen -
Kryptowährung / Blockchain - neue Technologie leicht erklärt
Kaum ein Tag ohne Meldungen des neuen Trends Kryptowährung. Auch die Fondsinitiatoren prüfen, inwiefern man...
weiterlesen -
Trends im Vertrieb - MIFID II Research
Research stellt unter MiFID II grundsätzlich eine Zuwendung dar. Beziehen Initiatoren / Portfoliomanager /...
weiterlesen -
Trends im Vertrieb - MIFID II Zuwendungen
Die Richtlinie 2014/65/EU über Märkte für Finanzinstrumente MiFID II wurde als Reaktion auf die...
weiterlesen