ETHENEA-Kommentar: Zu langsam, zu spät, zu wenig - haben die Zentralbanken versagt?

ETHENEA-Kommentar: Zu langsam, zu spät, zu wenig - haben die Zentralbanken versagt?

Im Kampf gegen die anhaltende Inflation geraten die Zentralbanken zunehmend in die Kritik. Haben sie etwa versagt? Michael Blümke, Senior Portfolio Manager bei ETHENEA Independent Investors S.A., beurteilt die Maßnahmen der Währungshüter

„Nicht erst mit den Inflationszahlen des letzten Jahres, die so hoch waren wie seit den 70er-Jahren nicht mehr, werden die Schattenseiten der expansiven Zentralbankpolitik des letzten Jahrzehnts offensichtlich. Die durch die Geldpolitik gesetzten Anreize führten nicht zu den gewünschten Erfolgen. Zwar konnten deflationäre Tendenzen abgewendet werden, aber weder das Problem des unterdurchschnittlichen Wachstums noch die Herausforderungen durch zu hohe Staatsschuldenquoten wurden von der Politik konsequent angegangen. Vielmehr wurden aufgrund der niedrigen Zinsen Fehlanreize zu ansonsten nicht rentablen Investitionen gesetzt. Eine entsprechende Gegenreaktion ließ viel zu lange auf sich warten. Das wiederum führte dazu, dass beim Versuch der Normalisierung der Geldpolitik diese Spekulationsblasen platzten, bei den Banken wieder von einer Systemkrise die Rede war und letztlich die Inflationsbekämpfung noch schwieriger wird. Aus unserer Sicht führt kein Weg an einer weiteren, wenn auch nicht schmerzfreien Normalisierung des Zinsumfeldes vorbei, um erstens die Inflation nachhaltig zu bekämpfen und zweitens nicht erneut Fehlanreize zu setzen.“

Über ETHENEA 

ETHENEA Independent Investors S.A. ist eine bankenunabhängige Kapitalverwaltungsgesellschaft mit Sitz in Luxemburg. Das Unternehmen ist auf das aktive Management von Multi-Asset-Fonds spezialisiert und bietet attraktive Investmentlösungen für verschiedene Anlegerprofile: risikominimiert, ausgewogen, aktienfokussiert und opportunistisch. 

Kapitalerhalt und die Erzielung langfristig stabiler Renditen sind dabei wesentliche Bestandteile der Anlagephilosophie von ETHENEA. Diesen Anspruch setzt das Fondsmanagement durch eine flexible Asset Allokation über verschiedene Sektoren und Anlageklassen konsequent um. ETHENEA möchte einen Beitrag leisten und verantwortungsbewusste und nachhaltige Anlagelösungen anbieten. Daher sind ESG-Kriterien ein wichtiger Bestandteil der Investmentprozesse aller Fonds (Artikel 8 SFDR). Weitere Informationen sowie rechtliche Hinweise finden Sie unter ethenea.com. 

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